上个季度我们与大家分享了集团的一些关键经营原则和财务目标，具体包括聚焦高质量增长，提升经营效率，优化成本结构，保持强劲的现金流和净现金水平。本季度我们在实现上述目标方面取得了积极进展，多项业务均实现同比亏损收窄。 本季度我们产生了33亿美元的自由现金流，集团目前拥有508亿美元的净现金头寸，这使得我们拥有良好的财务灵活性，进一步推动业务增长，并为股东带来更好的回报。 尽管我们看到集团的中国消费业务在7月份呈现出需求的逐步复苏，但是我们认为仍然存在诸多风险和不确定性，原因是中国宏观经济活动放缓。面对这些挑战，在高度不确定的环境中，我们将继续推动三大核心战略聚焦高质量增长，这一点之前也有所阐述。同时我们将围绕集团的主要业务板块，持续提升经营效率，优化成本结构，打造长期能力。
所以投资者如何来控制他们的风险呢？
摘 要:文章结合我国的风险投资实践,对于风险投资项目运作中的管理风险进行了分析,提出问题的关键所在是风险控制。进行科学的管理风险控制,对于有效运用风险投资手段促进科技成果的转化,使风险投资项目实现最好的综合经济效益具有重要的现实意义。
关键词:所以投资者如何来控制他们的风险呢？ 风险投资项目 管理风险 控制
经过多年的探索,中国风险投资事业在不断发展壮大,逐渐显示出其对中国科技成果转化及高科技产业化的重要作用。风险投资是专指萌芽状态中的高新技术领域的投资,这种投资的高风险性和高回报率要大于传统意义上的投资。风险投资的资金最终都要落实到具体项目中,由于风险投资项目大多数是由技术创新而产生的高科技项目,过去同行业的历史资料很少或几乎没有,因此在项目运作过程中除了具有一般项目的风险以外,还具有本身的特殊性。风险企业在整个项目运作过程中因管理不善而导致投资失败的风险统称为风险投资的管理风险,主要表现为:组织风险、决策风险、过程风险。进行科学的管理风险控制,对于有效运用风险投资这一手段促进科技成果的转化,使风险投资项目实现最好的综合经济效益,具有重要的现实意义。
一、团队建设———组织风险控制的核心工作
风险投资项目主要以技术创新为主,项目的增长速度比较快,如果不及时加强企业的组织管理,就会造成项目规模高速膨胀与组织结构落后的矛盾,成为风险的根源。
风险投资作为知识经济社会中技术创新与金融创新相结合而生成的一种新型事物,其能否成功在很大程度上取决于对组织的管理。与传统项目相比,风险投资项目不但要求项目组织内的人员有较高的素质,有一定的项目管理经验,对项目的风险性有较高的认识,并且这种知识和技能在项目实施过程中能够充分地协调运用。而只有高性能项目团队才能实现这种充分协调,所以在项目组织风险控制中,团队建设显得尤为重要。团队在现有传统组织结构中的引进,改变了组织过程实施的方式。即组织过程变成了企业的主要组成部分而不是职能部门,项目经理变成了“过程所有者”。为了从事项目的人员能够生产出高质量的产品或服务,团队应围绕着用于获得过程流的焦点进行建设。如果项目人员和工作要求不相匹配,有冲突,士气低,将会影响项目团队性能的发挥,更会使整个项目的顺利实施受阻,造成巨大的经济损失。作为项目经理,如果能营造一个让参与者发挥自己才干的适当环境,会使项目成员的忠诚度高度提升,增强项目团队性能的发挥。为建立一个高效率的项目团队,我们需要了解其主要推动力和障碍。
推动力是同项目环境相联系的正面因素,可以加强团队的有效性,它们和团队性能是正相关的。障碍是同项目环境相联系的负面因素,它们被认为妨碍了团队性能,在统计上同性能是负相关的。在置信度为95%或更高时,这些团队特性和团队性能之间存在高度相关性。通过推动力的把握和障碍的排除来创建高性能的项目团队,是组织风险控制的关键内容,是项目成功非常必要的条件。
二、项目评价———决策风险控制的首要工作
我国许多风险投资出现严重亏损,很大程度上在于投资项目本身先天不足,是投资决策失误造成的。决策风险是指风险项目因决策失误而带来的风险。由于风险项目具有投资大、科技含量高、产品更新快的特点,使得对于项目的决策尤为重要,决策一旦失误将会直接导致项目的失败。
对风险投资项目进行价值评估是投资决策的关键环节,如果在进行价值评估过程中,仅靠风险投资家、市场的经验和直觉进行决策,会使评估结果存在一定的片面性。因为风险投资项目所包含的不确定性和风险远远大于传统的投资项目,所以如何从模拟风险的角度以及能够反映这种风险的价值范围方面预测价值,是进行风险投资项目决策的关键。全面的价值评估工作主要取决于对企业及其所在行业普遍的经济环境的了解,选择正确的价值评估方法,拥有较多的财务、统计数据,采用科学的态度去认真分析和预测,才能得到真实可靠的结论。因为风险投资项目历史财务数据相对较少,或者没有可比项目数据,评估时应采用类似项目和自身的历史数据相互替代的方法来进行。在取用同类项目数据时,还要考虑项目之间的相似程度,以及信息的丰富程度、稳定程度。选取了合适的财务数据后,接下来的工作就是预测项目预期现金流量及选定项目的必要收益率或资本成本(折现率)。为了计算由该项目引起的不同时点的现金流量,需要采用折现现金流量法,将不同时点的现金流量调整到统一时点进行比较。估测项目预期现金流量具体工作包括:分析企业财务状况,计算扣除调整项目后的营业净利润与投资成本,将企业经过审计的现金流量表进行分别细化分析;了解企业的战略地位及产品的市场占有率;制定绩效前景;预测个别详列科目;检验总体预测的合理性和真实性;结合企业经营的历史、现状和未来,分析预测得出和风险相适应的企业预计现金流量表,以此为基础计算出的项目的净现值。估测并调整项目必要收益率工作包括:权益资本成本估算;债务资本成本估算;确定目标市场价值权数;估计不同的企业的报酬率随整个市场平均报酬率变动的情况;估计根据机会成本要求的最低资金利润率;将与特定投资项目有关的风险报酬加入到企业要求达到的报酬率当中,形成按风险调整的贴现率,从而合理选定折现率。
构建企业信用档案“经济户口”管理模式
基于系统论的我国军备制造管理模型构建
作者：王宗赐 韩伯棠 李新波 内容摘要：随着国.
电网公司新资金管理模式分析
高职物流管理专业学生职业素质培养的探索与实践
工业企业物流成本管理现状若干思考
近期我国成本管理会计观点综述
刍议环境管理 会计 环境管理会计是在环境会计的.
旅游服务营销管理目标模型研究
内容 摘要： 旅游 经济 推动了服务营销在更大层.
农村寄宿学校管理浅议
农村寄宿学校管理浅议 论文联盟 随着国家对教育.
浅谈医院档案管理工作
货币政策结构性缺陷对商业银行资金运作模式影响的实证分析
航天工程项目组织管理能力综合评价指标体系研究
试析高层建筑施工组织
论文 关键词：高层综合楼管理体制组织 论文摘要.
Copyright 2017-2021 © qidelunwen.com All rights reserved
本站所有内容均由SPider自动索引，如有侵权请联系我们删除。
阿里电话会：工作重心从增长变为服务好现有用户，持续优化成本控制，7月消费意愿继续恢复 | 财报见闻
上个季度我们与大家分享了集团的一些关键经营原则和财务目标，具体包括聚焦高质量增长，提升经营效率，优化成本结构，保持强劲的现金流和净现金水平。本季度我们在实现上述目标方面取得了积极进展，多项业务均实现同比亏损收窄。
本季度我们产生了33亿美元的自由现金流，集团目前拥有508亿美元的净现金头寸，这使得我们拥有良好的财务灵活性，进一步推动业务增长，并为股东带来更好的回报。
尽管我们看到集团的中国消费业务在7月份呈现出需求的逐步复苏，但是我们认为仍然存在诸多风险和不确定性，原因是中国宏观经济活动放缓。面对这些挑战，在高度不确定的环境中，我们将继续推动三大核心战略聚焦高质量增长，这一点之前也有所阐述。同时我们将围绕集团的主要业务板块，持续提升经营效率，优化成本结构，打造长期能力。
财报发布后，阿里巴巴集团董事局主席、CEO张勇，执行副董事长蔡崇信及CFO徐宏出席了随后召开的电话会议，对财报进行了解读，并回答了分析师提问。
Q1：6月恢复的迹象，GMV和CMR的近期情况和下半年展望？管理层如何看待消费市场中长期增长和电商格局？（高盛）
张勇：最近消费趋势，从平台看到，6月开始恢复。随着供应链恢复，特别是物流网络正常化，基础设施能力已经恢复。从消费来讲我们在618这个季节（6月）取得了正增长，7月这个趋势继续，表现上7月比6月还会改善一些。
从消费心理和预期来看走势，除了看整个GDP和社零增长以外，我们也非常关注消费支出占可支配收入的占比。2022年上半年这个数字是64%，2021年是69%，有明显下降，城镇收支比下降比农村更大。这是消费者预期下正常的反应，消费整体在恢复过程中，但是消费意愿恢复还有一个过程。
对于我们的这个中国零售平台来讲，消费变化趋势和商家投入的意愿度历来是非常正向的，特别在这个经济困难的时候，商家经营意愿更强，希望做更多的销售受到更多消费者青睐，越是这样越希望能通过数字化平台获得更好的结果。
Q2：第一个问题关于公司的成本控制，公司EBITA有不错的改善，怎么看待中国商业EBITA和整体EBITA？未来几个季度的趋势如何，是不是在未来1-2个季度正增长？1P（自营业务）收入做的非常好，可否分享一下自营业务未来的发展，以及利润率？（杰弗瑞）
徐宏：关于成本控制，我们在上个季度的财报会上也讲过，我们十分关注成本优化和控制，在这个过程当中，我们制定了很多的策略来做成本优化控制，对于不同的业务也都有不同的策略来执行，这个季度里，整个的成本优化我们还是得到了比较好的一个结果。
在接下来的季度，成本优化控制方案会继续执行，聚焦成本优化和提高效率等各方面，在接下来的几个季度我们会坚定落实成本的执行。我们在财务上有很大的灵活性，在成本优化和投入平衡，我们在技术领域会坚定投入，基础能力建设还是会投入，以实现更长期的，可持久的发展。
张勇：我补充一下关于成本优化和利润率的问题。我想强调的是，对阿里来讲， 成本优化不是财务视角的工作，是跟我们对环境的判断和战略取舍有关系的。上个季度和这个季度都有讲到，追求高质量发展是我们一贯的经营方针，我们追求服务好高质量用户，建设基础设施进行高质量创新，这是我们业务增长并且获得可持续更好财务成果的基础，所以我们一直坚持这样做。
新的财年以来，消费侧根据宏观环境，尤其是在我们去年完成10亿活跃消费者里程碑下。我们今后工作重点从绝对的用户数规模增加，转移到能够服务好现有用户——其实我们10亿消费者覆盖了中国几乎所有的活跃消费者——能够服务好这些消费者，做好他们分层分类的运营，提升每一层用户的钱包份额。工作重点的变化对于整体的效率优化，对于利润率提升都有很大的帮助。
回答第二个问题，对阿里来讲，1P和3P消费者哪个更满意就选择哪个模式，这是我们的经营思想。尽管我们做一部分1P业务，但我们重新定义了1P业务。我们不希望成为供应商，成为品牌和消费的一堵墙，我们希望尽管我们在品牌商采购，通过1P模式销售给消费者。最后品牌商运营效果跟3P是一样的，同样有数据分享，消费者洞察，也因为1P能提高运营效率，提升供应链效率和物流体验。当然，我们更不会用1P打着消费者零售的旗号做批发业务。
Q3：关于降本增效，背后的底层商业逻辑，从变现的角度是否有其它看法？是不是某些行业数字化慢于预期？战略目标有调整？第二个问题：这个季度核心降本增效落地的措施？未来接下来几个季度怎么做？对于集团还处在亏损项目，管理层是怎么思考短期财务和长期增长的平衡点？（JP摩根）
张勇：从战略上来考虑，我们已经初步形成了消费矩阵，有丰富完整的旗舰淘宝、服务性价比的淘特、社区团购的淘菜菜还有盒马、闲鱼，都有非常清晰的用户定位。
底层逻辑是，消费者心智是阿里最宝贵的财富，意味着不需要花钱用户就会回来。尤其在整体消费意愿弱的时候，消费者会不会自己回来，是不是“自来水”，是不是带着消费意愿的访问和浏览。即使在这个季度比较困难的时间，我们网上用户的DAU（日活）和page view（访问量）还是相对稳定的，说明用户在回来就是找消费相关信息，这是我们最宝贵的东西。我们在策略上，有10亿用户基础后，又有差异化的app矩阵，可以服务不同价值用户以后，这是我们做调整在中国零售商业能取得效果的基础。
刚才说的比较适用于广域网，就是全国范围的平台。这个季度在几个局域网内，就是跟location-place（本地化）相关的市场或服务平台，因为有了更聚焦的城市策略、地区策略，包括像淘菜菜、盒马、饿了么，局域网核心是获得局域网内的规模经济效益，通过规模经济降成本。看全部市场的总量没有意义，看特定城市有没有达成规模经济，这样才能形成立体的视角。在这个战略指导下，进行城市选择，资源配置，这个季度看到好的结果。在这样的宏观环境下，降本增效不是孤立的财务措施，我们在该投入的地方还是会坚定投入，需要加强的部分还是会继续加强，包括在基础能力的建设上，服务客户能力的建设上，物流体验上我们还会继续加强，这样对我们长期的价值有更好的作用。
Q4：本季度云业务增速疲软，想了解下半年云收入增长如何，下半年怎么看？（大和证券）
张勇：要看宏观大局加以理解，IT支出占GDP百分比，中国远低于美国，产业数字化是大趋势，各行各业都需要转型升级，云的机会不是周期性的机会而是结构性的机会，我们把云定做核心的战略。
回顾前几年云业务快速增长的背景，互联网本身是数字化公司需要大数据分析，需要很多算力，这个给了我们机会把技术变成业务，让阿里变成领先的公司。下一个增长点是产业数字化，每个公司都会变成数字化公司，云业务中非互联网公司占比不断提升，这个季度同比增加5%，未来还将针对不同垂直行业，推出不同应用，捕捉机会。
Q5：在过去几年，用户习惯出现变化，越来越多的用户将时间沉淀在短视频上。请管理层判断，外部变化对电商的影响，我们判断现在是快速上升时期还是成熟阶段，站在公司角度甚至跳出公司视角，应对用户和商户习惯变化，会做哪些战略调整？哪些是我们不会做的。（中金）
张勇：短视频是一种产品表现方式，电商是一个产业，电商用短视频是现实，短视频也不是什么新的技术。我补充一个信息，今天在阿里手机淘宝平台上，超过一半商品是用短视频来表达的，5年前主要是图片和文字。
我们讨论的不是短视频和电商之间的问题而是娱乐和电商问题，阿里巴巴最宝贵的财富是用户的mind share，用户消费得来我们这里。很多时候消费就是娱乐的一部分，阿里专注于做好娱乐中消费这个子品类，我们认为这个品类足够大，所以我们专注于这个品类。
Q6：阿里巴巴现在面临最大的挑战和障碍是什么？关于人才保留的策略？还有哪些领域是还没有投资但是有兴趣的？（花旗）
新的技术新的产业层出不穷，我们还是要站在阿里核心战略视角看待新的技术新的产业的出现。新能源是巨大的产业机会，我们首先从云计算角度考虑机会，这样的朝阳行业发展站在更高起点之上，行业第一套就是全要素数字化产业，云计算将会发挥巨大作用。包括像自动驾驶，元宇宙这些都是围绕物流和消费体验，新能源围绕云计算去寻找和产业共成长的机会，因为这个拓宽我们自己的赛道。
同时这个过程当中很重要一点是走向全球，两纵一横，两纵是消费和云，水平看能否走向海外市场，有些是可以通过中国经验的积累和输出，有些是基于海外出现的新的机会，站在消费和云的角度捕捉这个机会，这是我们努力的方向。