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区间震荡市场的交易

早评:区间震荡行情不改 波段操作为宜

八月第二个交易周涨幅较第一个呈现涨幅放大、价涨量升的格局。上周五,权重板块上,房地产、建材、证券、汽车等板块涨幅居前,有色、运输服务、保险、航空、船舶、银行、运输设备等板块跌幅居前。概念上,央企改革、体育、海峡西岸、基因、网贷等概念涨幅居前,黄金、猪肉、电商、智能电视、智能穿戴、蓝宝石等概念跌幅居前。
今日消息:IMF认为人民币汇率不再低估;基建投资加速,PPP成亮点;本周沪深两市限售股解禁市值约450亿元;两融余额五连升,银河证券今起恢复融券;中粮屯河托管大股东糖业资产引重组猜想;多省国企薪酬改革方案出炉,重大损失将扣负责人绩效;社保7月新开户创纪录;证金公司承诺今后若干年不退出。
证监会新闻发言人邓舸14日在例行发布会表示,随着市场逐步趋向常态波动,应该更加发挥市场自身调节作用。今后若干年,证金公司不会退出,其稳定市场的职能不变,但是一般不入市操作。当市场异常波动,可能引发系统性风险时,证金公司将以多种形式维护市场稳定。笔者以为这则消息对市场的影响偏中性。未来市场大跌,证金公司还会出手相救,维稳市场,这将使得多空双方对下跌的底线都有所拿捏。现在市场上出现了“证金公司概念股”,股民跟着证金公司买股似乎就有不错的收益,这是管理层所不愿看到的。管理层只是挽市场于将倾,并不想拉升市场,因此逐步消退证金公司对市场的做多影响,让市场靠自身的力量恢复常态才是上层的目的。
目前,央企改革板块支撑了市场近期的向上,问题是短期这个板块的涨幅已经过大,一旦调整的话,是需要其他板块顶替而上的,否则市场就会出现调整。今天需要观察领涨板块的动态,未来市场将运行在3850到4100区间之内,投资者因以波段操作为主。

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20150521—市场交投清淡 黄金区间震荡

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【犀利·看市】资金受外部情绪扰动,市场仍处震荡区间

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债券市场在年底前预计维持震荡行情。 上周债市收益率小幅上行,10年期国债收益率从2.84%上行至2.88%。上周央行进行了500亿元逆回购和5000亿元MLF操作,公开市场有500亿元逆回购和9500亿元MLF到期,公开市场全口径净回笼4500亿元。17日,财政部公布了11月财政数据,一般公共预算收入单月同比增速为-11.23%,主要受增值税、关税等税收收入的拖累;一般公共财政预算支出单月同比增速为8.45%,财政支出进一步发力,收支匹配问题突出;18日,国资委披露:2021年1-11月,中央企业利润总额2.3万亿元、净利润1.75万亿元,石油石化、钢铁、煤炭等企业盈利水平和净利贡献显著提升。营业收入利润率7.1%,同比提升1.1个百分点。截至11月底资产负债率为65.1%,基本保持稳定。中央财政强于地方财政的趋势愈发突出。

关注国新办吹风会对专项债和地方隐性债务的表态。 16日,国务院新闻办公会召开例行吹风会,重点介绍了专项债、地方债务化解的情况。专项债目前提前下达了新增专项债额度1.46万亿,要求各地一季度早发行、早使用,重点投向交通基础设施、能源、农林水利、生态环保等领域。地方隐性债务方面,重申了中央不救助原则,做到“谁家的孩子谁抱”;建立市场化、法治化的债务违约处置机制,防范“处置风险的风险”;推动平台公司市场化转型,妥善处理融资平台公司债务和资产。作为响应中央精神行为,年底前多地财政口领导高调表态,强调了维护财政纪律、遏制隐性债务增长的决心。由于基建资金中隐性债务的资金占比较高,叠加土地出让收入下滑,明年传统基建的发力还有待观察。对债市的短期影响来看,可能需要关注专项债发行时间提前、发行使用节奏不同对资金面带来的扰动。

房地产行业信用基本面拐点还未到来。 上周出现多起关注度较高的信用评级下调,15日,惠誉将兰州建投主体评级从BB+下调至BB,展望负面;此前兰州市制定了《兰州建投债务风险化解建议方案》,力争3-6个月完成企业改革重组;同日,中诚信将牧原股份的评级展望调整为负面。17日,标普认为恒大美元债未能付息,下调长期发行人评级至“SD”,随后撤销评级;同日,穆迪、惠誉分别将世茂集团评级下调至Ba3、BB。上周世茂遭遇股债双杀,11月销售额160亿元,同比下降49%。世茂近期动作频繁,包括临时更换财务总监、向世茂物业出售股权改善集团流动性、与民生信托协商展期、20亿港元出售香港“维港汇”项目等,处于极力自救以保障公开债兑付的状态。随着2022上半年房企债务的到期高峰临近,民营房企的流动性预计持续承压,未来地产债仍有调整的可能。

上周债券市场表现

流动性跟踪

(1)货币市场: R001加权平均利率为1.899%,较前周涨5.03个基点;R007加权平均利率为2.2964%,较前周涨1.84个基点;R014加权平均利率为2.2724%,较前周跌7.44个基点;R1M加权平均利率为3.0335%,较前周涨19.07个基点;shibor隔夜为1.862%,较前周涨5.5个基点;shibor1周为2.151%,较前周跌3.3个基点;shibor2周为2.177%,较前周涨4.5个基点;shibor3月为2.492%,较前周持平。

(2)资金面: 上周央行进行了500亿元逆回购和5000亿元MLF操作,公开市场有500亿元逆回购和9500亿元MLF到期,公开市场全口径净回笼4500亿元。本周央行公开市场将有500亿元逆回购到期,其中周一至周五每日均到期100亿元。

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利率债跟踪

(1)一级市场: 上周一级市场发行31只利率债,实际发行总额4509亿元,债券量与前周相比有所放量。

(2)二级市场: 上周银行间国债收益率不同期限多数上涨,各期限品种平均涨0.78bp。其中,0.5年期品种下跌1.01bp,1年期品种上涨4.42bp,10年期品种上涨0.86bp。

信用债跟踪

(1)一级市场: 上周非金融企业短融、中票、企业债、公司债合计发行1807亿元,发行量与前周相比有所缩量。

(2)二级市场: 上周各信用级别短融收益率多数上涨,就具体信用评级而言,AAA级整体上涨4.33bp,AA+级整体上涨3.44bp,AA-级整体上涨2.94bp。上周各信用级别中票收益率多数下跌,其中5年期AAA级中票上涨0.2bp,4年期AA+级中票下跌1.55bp,2年期AA级中票上涨0.24bp。上周各级别企业债收益率不同期限多数下跌;具体品种而言,1年期AAA级上涨1.4bp,3年期AA+级下跌2.04bp,15年期AA级下跌3.91bp。

2020.6.21比特币延续震荡市场僵持之下区间套利开始

自2020年5月12日比特币成功完成第三次减产以来,已经过去了一个月有余。6月16日,比特币网络出现了较大的向上调整难度,这使得挖矿比特币变得更加困难,并且由于发行量大而减缓了发行速度,导致挖矿产量放慢了脚步。尽管难以进行向上调整,但6月17日,比特币(BTC)网络哈希率已跃升至每秒120 exahash。来自中国的区域记者何文森(Vincent He)周三解释说,如今,该地区的矿工正在开采比特币,这是一种副业,而不是全面的风险投资。对于小型矿工,只需投资以支付电费,然后等待利润,甚至将来也要大型矿工。从本质上讲,更高的挖矿难度将损害较小的运营,这使得矿工的利润率很低,需要在获得比特币后立即出售。此外,采矿业似乎正在向西部转移,并离开了像中国这样的集中地区