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新手該如何投資

水平套利-太常见?

下图:
第一行:CF2003,CF2005基础价格
第二行:cf2003期货和期权价格差,cf2005期货和期权价格差
第三行:期权价格差,期货价格差
从第一二行比对可以看出:期权价格和期货高相关。(必然)
从第二三行比对可以看出:期权价格差和期货价格差高相关(必然)
所以如果向采用水平套利,先寻找期货各月份价格差稳定的品种。
否则,时间价值处于从属低位。必然被期货月份价差带偏.导致套利失败。

水平套利-太常见?

套利亦称“利息套汇”。主要有两种形式:(1) 不抛补套利。即利用两国资金市场的利率差异,把短期资金从低利率的市场调到高利率的市场投放,以获取利差收益。(2) 抛补套利。即套利者在把短期资金从甲地调到乙地套利的同时,利用远期外汇交易避免汇率变动的风险。套利活动会改变不同资金市场的供求关系,使各地短期资金的利率趋于一致,使货币的近期汇率与远期汇率的差价缩小,并使资金市场的利率差与外汇市场的汇率差价之间保持均衡,从而在客观上加强了国际金融市场的一体化。但是大量套利活动的进行,会导致短期资本大规模的国际移动,加剧国际金融市场的动荡。 [1]

套利 定义及特点

套利 主要套利模式

有别于无风险套利,统计套利是利用证券价格的历史统计规律进行套利的,是一种风险套利,其风险在于这种历史统计规律在未来一段时间内是否继续存在。 统计对冲的主要思路是先找出相关性最好的若干对投资品种(股票或者期货等),再找出每一对投资品种的长期均衡关系(协整关系),当某一对品种的价差(协整方程的残差)偏离到一定程度时开始建仓——买进被相对低估的品种、卖空被相对高估的品种,等到价差回归均衡时获利了结即可。 统计对冲的主要内容包括股票配对交易、股指套利、融券对冲和外汇套利交易。

套利 外汇市场套利

套利 非抵补套利

实际上,在1 年当中,英镑的即期汇率不会停留在$2.8/£的水平上不变。如果年末时英镑的即期汇率为$2.4/£,由于英镑贬值,35.7 英镑只能兑换成85 美元,净利润60 美元减到45 美元,这说明套利者在年初做套利交易时,买即期英镑的时候没有同时按一定汇率卖1 年期的远期英镑,甘冒汇率变动的风险,结果使其损失了15 美元的净利息。从这个例子可以看出,英镑贬值越大,套利者的损失越大。当然,如果在年末英镑的即期汇率$3/£,这个套利者就太幸运了,化险为夷,他的净利润会达到67 美元[($35.7×3)=107]。

套利 抵补套利

根据当时签定合同的远期汇率,相当于$97(£35.水平套利-太常见? 7×$2.73/£),这是套利者的毛利润,从中减去套利的机会成本40 美元($1000×4%),套利者所得的净利润为57 美元($97—$40)。这个例子说明,套利者在买即期英镑的同时,以较高远期英镑汇率卖出英镑,避免英镑汇率大幅度下降产生的损失,在1 年之后,即期英镑汇率$2.4/£,套利者仍按$2.73/£卖出英镑。

套利 条件

套利 套利种类

套利 跨期套利

跨期套利是套利交易中最普遍的一种,是利用同一商品但不同交割月份之间正常价格差距出现异常变化时进行对冲而获利的,又可分为牛市套利(bull spread)和熊市套利(bear spread两种形式。例如在进行金属牛市套利时,交易所买入近期交割月份的金属合约,同时卖出远期交割月份的金属合约,希望近期合约价格上涨幅度大于远期合约价格的上涨幅度;而熊市套利则相反,即卖出近期交割月份合约,买入远期交割月份合约,并期望远期合约价格下跌幅度小于近期合约的价格下跌幅度。 [4]

套利 跨市套利

套利 跨商品套利

套利 基金套利

套利 套利交易

在实际外汇业务中,所依据的利率是欧洲货币市场各种货币的利率,其中主要是以LIBOR(London inter-bank offer rate--伦敦银行同业拆放利率)为基础。因为,尽管各种外汇业务和投资活动牵涉到各个国家,但大都是集中在欧洲货币市场上叙做的。欧洲货币市场是各国进行投资的有效途径或场所。

套利 期货市场

不抵补套利(uncovered interest arbitrage)指把资金从利率低的货币转向利率高的货币,从而谋取利率的差额收入。这种交易不必同时进行反方向交易轧平头寸,但这种交易要承担高利率货币贬值的风险。

套利 优点

套利 不足

套利 选择原因

对于那些有对应现货运行机制的套利,还可以做到有限风险,甚至理论无风险。例如,如果可存储商品近期合约的价格低于远期合约,且价差高于商品的持有成本,可以进行买入近期合约、卖出远期合约套利。即使在临近交割时,远期合约对近期合约的价差扩大了,套利者可以选择在近期买入交割、在远期卖出交割,因此,这种套利是有限风险套利。这也是通常所说的“现货持有套利(cash and carry arbitrage)”。

套利 趋势分析

套利 期货套利

期货套利 [6] 是指利用相关市场或者相关合约之间的价差变化,在相关市场或者相关合约上进行交易方向相反的交易,以期在价差发生有利变化而获利的交易行为.如果发生利用期货市场与现货市场之间的价差进行的套利行为,那么就称为期现套利.如果发生利用期货市场上不同合约之间的价差进行的套利行为,那么就称为价差交易.正是由于期货市场上套利行为的存在,从而极大丰富了市场的操作方式,增强了期货市场投资交易的艺术特色.在价差交易刚开始出现时,市场上的大多数人都把它当成是投机活动的一种,而伴随着该交易活动的越来越平凡的发生,影响力越来越大的时候,套利交易则被普遍认为是发挥着特定作用的具有独立性质的与投机交易不同的一种交易方式.期货市场套利的技术与做市商或普通投资者大不一样,套利者利用同一商品在两个或者更多合约之间的价差,而不是任何一合约的价格进行交易.因此,他们的潜在利润不是基于商品价格的上涨或者下跌,而是基于不同合约月份之间价差的扩大或者缩小,从而构成其套利交易的头寸.正是由于套利交易的获利并不是依靠价格的单边上涨或下跌来实现的,因此在期货市场上,这种风险相对较小而且是可以控制的,而其收益则是相对稳定且比较优厚的操作手法备受大户和机构投资者的青睐.从国外成熟的交易经验来看,这种方式被当作是大型基金获得稳定收益的一个关键,可以相信,在我国推出股指期货以后,这种相对风险较小的套利行为也必将在市场上频繁的发生.

期权水平套利可行分析(20191204)[博]

csdn_yuan88 于 2020-04-05 22:03:27 发布 1084 收藏 2

定义:水平套利又称为“日历套利”,为交易者提供利用不同到期月份期权合约的不同时间衰减形式而获利的机会。例如在买进看涨期权或看跌期权的同时,按相同敲定价格,但不同到期月份卖出同一类型的期权合约,由于近期期权的时间衰减速度快于远期期权的时间衰减速度,因此,交易者通常是在卖出近期期权合约的同时买进远期期权合约。在预计长期价格将稳中趋涨时运用看涨期权进行水平套利交易,而在长期价格稳中趋进时运用看跌期权进行水平套利交易
结论。不可行(商品期权,不含金融期权)
为何书上说行:书上是标准期货,基于标准期权。
标准期货可以认为类似黄金,金融期货等,容易储藏容易转移(现转期,期转现)。远期=近期+储藏+固定手续费等。
现实中商品期货也就黄金最接近(但黄金还没有期权)。
原因:
1,水平套利最基础的一点。 远期近期高关联,最理想是价差固定,或者类似固定(黄金)。除此之外,商品期货中找不到第二个满足条件的品种了。农产品,黑色系,化工等都受到供需和季节等因素影响。不同月份的价格分化是很常见的现象。
2,拆开来看,水平套利2腿,空近多远,所以说直接决定其收益的其实是近月远月价差,如果近远价差,固定,或者通过选择非常好的品种组合,使得整体价格接近固定。再次基础上,在轮到时间价格决定收益。收益第一决定权在2腿方向(或价差)手中。目前尚没有方法构造出完全对冲方向因素和波动因素的方法。所以如果向基于时间获利,就必须时间警醒方向因素对策略带来强大的干扰。

下图:
第一行:CF2003,CF2005基础价格
第二行:cf2003期货和期权价格差,cf2005期货和期权价格差
第三行:期权价格差,期货价格差
从第一二行比对可以看出:期权价格和期货高相关。(必然)
从第二三行比对可以看出:期权价格差和期货价格差高相关(必然)
所以如果向采用水平套利,先寻找期货各月份价格差稳定的品种。
否则,时间价值处于从属低位。必然被期货月份价差带偏.导致套利失败。

20200401前段时间上线了黄金期权,那么水平套利是否可行么?
下图:[‘AU2006C380’,’AU2006’,’AU2012C380’,’AU2012’]
三张图含义同上,从图上看,尤其第三行图,期权价格和期货价格稍微分化,但本身基础价格变化范围非常窄,4-2之间,而期权溢价在40左右,所以理论上是可行的。

观察线b,可以看到价差是变大的,所以也符合水平套利盈利条件

个人认为,在黄金上水平套利是可行的,在尝试前,最好的方式是先进行回测,但由于目前黄金期权上线时间不久,没有充分数据,所以无法实施。
建议小仓位试水下。 即使失败也没有很大亏损空间(max=4*1000)。

绝对套利相关问答

这个您必须说清楚您是现货商 还是生产商 还是加工商 还是个人投资者,不同的人是不同的套利方式。还要说下资金量,我得知道这些才能告诉您如何套利 因为套利方法太多了 跨期套利 跨行业套利 跨品种套利 买入套利 卖出套利 积极套利 消极套利 等等 以后出了期权 套利方式就更多了 所以您要告诉我您是哪种人我.

什么是套利,怎样套利?

技术面选股 需要注意的是,技术面操作的关键是须有大盘强势背景配合且是短线波段。 一、追强势股:这是大多数散户和新股民追求的方法,最常见的方法有三个,分别是强势背景下追领先涨停板、强势尾市买大单成交、低位连续放大量的强势股。 二、超跌反弹:这是一些老股民喜欢的操作方法,主要是选择那些连续跌.

期权波动率曲线套利策略的表现如何?

图片来源:国泰君安期货金融衍生品研究所

图片来源:国泰君安期货金融衍生品研究所

图片来源:国泰君安期货金融衍生品研究所

图片来源:国泰君安期货金融衍生品研究所

图片来源:国泰君安期货金融衍生品研究所

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总的来说, 使用三次样条插值法和一元三次多项式回归拟合出来的波动率曲线来预测市场波动率是有效的。 在2015年期权市场尚不成熟的时候,极端波动率偏离现象时常发生,波动率曲线套利机会较多,收益可观。但随着市场逐渐成熟,波动率曲线套利的机会减少,收益降低但是回撤也同步减少,可将该策略融合到其他的策略组合中,作为一项低风险的收益增强策略。

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