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较低风险的期权策略

什么是期权合约?

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期权——平安期货

期权是一种金融衍生工具,给予买方(或持有者)购买或出售标的资产(underlying asset)的权利。期权合约会确定一个即“到期日”,美式期权(American option)可以在到期前的任何时候履行合约,而欧式期权(European option)则只能在到期日履行合约。期权合约亦会定出一个合约持有人行使权利时,买进或卖出标的资产的价格,称为履约价或行使价(exercise price)。期权合约分买权(call option,看涨期权)与卖权(put option,看跌期权)两大类:买权赋予持有人以履约价买进标的资产的权利,卖权则赋予持有人以履约价卖出标的资产的权利。 期权与期货的一个根本差异在于,期货的买方必须履行合约,而期权的买方则可以选择履行或不履行合约。标的资产的市价必须高于行使价,买权持有者方会行使权利;如果市价低于行使价,行使买权是吃亏的事(在市场上能以较低价格买进),买权持有人是不会行使权利的。 投资者可透过买进期权,为价格波动“买保险”?D将价格不利波动可能造成的损失限制在一定范围内,同时得益于有利的价格波动。为获得这种好处,期权买方必须付出权利金(premium)什么是期权合约? ,这是期权卖方承担风险所得到的补偿。 期权是灵活性很强的金融工具,可透过基本期权的不同组合方式,创造出复杂的权权交易策略。期权可以在交易所或场外市场(OTC)进行交易。 参见Derivatives(金融衍生产品), Futures(期货), OTC(场外交易)。 Optional Dividend 可选择支付方式的股息 Ke xuanze zhifu fangshi de guxi 指股东可选择以现金或股票方式收取的股息。期权是一种金融衍生工具,给予买方(或持有者)购买或出售标的资产(underlying asset)的权利。期权合约会确定一个即“到期日”,美式期权(American option)可以在到期前的任何时候履行合约,而欧式期权(European option)则只能在到期日履行合约。期权合约亦会定出一个合约持有人行使权利时,买进或卖出标的资产的价格,称为履约价或行使价(exercise price)。期权合约分买权(call option,看涨期权)与卖权(put option,看跌期权)两大类:买权赋予持有人以履约价买进标的资产的权利,卖权则赋予持有人以履约价卖出标的资产的权利。期权与期货的一个根本差异在于,期货的买方必须履行合约,而期权的买方则可以选择履行或不履行合约。标的资产的市价必须高于行使价,买权持有者方会行使权利;如果市价低于行使价,行使买权是吃亏的事(在市场上能以较低价格买进),买权持有人是不会行使权利的。投资者可透过买进期权,为价格波动“买保险”?D将价格不利波动可能造成的损失限制在一定范围内,同时得益于有利的价格波动。为获得这种好处,期权买方必须付出权利金(premium),这是期权卖方承担风险所得到的补偿。期权是灵活性很强的金融工具,可透过基本期权的不同组合方式,创造出复杂的权权交易策略。期权可以在交易所或场外市场(OTC)进行交易。

什么是期权合约?

什么是股票期权?

股票期权包括哪些基本要素?

合约类型:分为认购期权认沽期权两种。
合约标的:在交易所上市挂牌交易的单只股票ETF
合约到期日:是合约有效期截止的日期,也是期权买方可行使权利的最后日期。合约到期后自动失效,期权买方不再享有权利,期权卖方不再承担义务。
行权价:行权价也称执行价或履约价,是股票期权买方买进或卖出合约标的的价格。
合约单位:是一张股票期权合约对应的合约标的数量。一张股票期权合约的交易金额=权利金×合约单位
行权价格间距:是相邻两个股票期权行权价格的差值,一般为事先设定。
交割方式:分为实物交割和现金交割两种。实物交割是指在期权合约到期后,认购期权的权利方支付现金买入标的资产, 认购期权的义务方收入现金卖出标的资产, 或认沽期权的权利方卖出标的资产收入现金,认沽期权的义务方买入标的资产并支付现金。 现金交割是指期权买卖双方按照结算价格以现金的形式支付价差,不涉及标的资产的转让。

什么是期权合约?


什么是期权?
期权是一个买卖双方制定的交易合约,合约中有「履约价」以及「到期日」。交易这个合约时,买方付一笔权利金给卖方,于合约到期之前,买方可随时通知卖方,以履约价执行合约,卖方不得拒绝。 简单来说,若你想买一台车,与卖方谈好价格为50万元(履约价),付了订金1万元(权利金);卖方保证帮你保留车子30天(到期日),30天之内若你决定购买,只要通知卖家,卖家必须以50万元卖给你;但若你决定不买,1万元的订金也不会退回。如此就是期权交易的基本概念。
期权可以分为看涨期权(买权,Call)及看跌期权(卖权,Put)。买入看涨期权的投资者,可于到期日前依照履约价,买入对应的资产;买入看跌期权的投资者,可于到期日前依照履约价,卖出对应的资产。以上买车的范例就是看涨期权的基本概念。 于SogoTrade,您可以交易许多美国股票的期权。绝大多数交易活络的股票均有期权可以交易,如苹果、谷歌、阿里巴巴等。

期权交易如何获利?
一般而言,期权交易的获利模式,主要来自下列:
期权合约增值而获利
以上述买车的情景为例,你付了1万元买入此合约后,虽然此订金不能退给卖家,但您可以转手这个合约。若你与卖家约定好的车子价位是50万,30天之内,车子的市价涨到了60万,这个能以50万买进车子的合约便显得更有价值,此时将合约转手,很可能卖到比1万元更好的价位。
期权对应的资产价值变动,使期权履约后,能以更好的价位卖出对应资产而获利 以上述买车的情景为例,车子于30天内涨到60万,你选择履约,以50万价格买入该车,并于市场上以60万卖出,则你能透过此价差获利。
担任期权卖方,收取权利金获利 以上述买车的情景为例,若你担任合约的卖家,买家付给你1万元的权利金,此1万元立即落袋成为你的收入。若接下来买家没有履约,你的纯收入是1万元。

期权交易有什么优缺点?风险为何?
对于期权买家而言,只要支付一定的权利金,便能得到于到期日之前执行合约(行权)的权利。若预测正确,无论是行权后卖出资产,或是于正确的时间点将合约转手,都可能获利。若预测错误,损失的也只有权利金。买入期权若操作适当,其风险可能比直接持有资产来得小。
对于期权卖家而言,卖出期权的瞬间便可直接获得权利金,这也是期权卖家的最大收益。期权卖家面对的风险一般比买家来得大,因买家有权利于到期日前执行合约,而卖家不得拒绝买家的行权要求。
此外,若买家行权时,卖家账户中没有相对应的股票,卖家可能会被迫借入该股票来满足买家的行权要求。因此期权卖家一般不建议无经验的初学者担任。
若是如此,您可能会觉得为何要担任期权卖家来承担更多风险?原因在于,期权权利金会受到「期权到期日」以及「对应的股票价格」的影响。到期日愈长的期权合约,以及愈好的对应股票价格,都会提高权利金。卖方承担的风险愈大,其权利金通常也愈高。
而期权买家的风险乍看下虽然只有权利金损失,但如前文所述,有许多因素可能增加需要付出的权利金。期权合约在许多程度上类似一个保险合约,保险合约的期限愈长,要付出的保费必然更高。若只需要保一天,亦只需要付出一天的保费。若买家买入一个到期日长的合约,也必须付出高额的权利金。
期权合约的价值会随着时间流逝而减少,此特性使期权不适合做为一个长期投资的工具。若您是想长抱一档股票,直接买入股票是最适切的作法。